在资本市场沉寂了许久的彩妆品牌，今年似乎又迎来了一波高光。

4月26日，全球领先的消费品私募投资公司、LVMH集团关联基金路威凯腾（L ）宣布已就收购意大利美妆品牌KIKO （下称：KIKO）的多数股权，与品牌创始家族达成协议。

对于本次收购以及KIKO是否会加大在中国市场的投入，青眼号外第一时间联系路威凯腾中国团队，对方予以肯定，但也透露称，“会相当谨慎。”

据悉，KIKO品牌2023年净收入为62亿元人民币，而市场对其估值约为15～20亿欧元，且在此之前还有多家机构有意竞购该品牌。

从一度负债到成为资本眼中的抢手货，KIKO凭什么？

01 年收62亿的KIKO 花落LVMH关联基金

公开资料显示，KIKO 由父子企业家 和 于1997年创立于意大利贝加莫，目前已成长为全球最大的私营彩妆品牌之一。路威凯腾收购后，家族仍将保留公司的大量股份，目前交易具体条款未披露。

KIKO诞生的年代，是互联网兴起的年代。彼时，亚马逊刚刚上市、诞生、阿里也开启了它的时代……互联网浪潮席卷，传统产业（包括零售业）将被颠覆的势头兴起。

但正是在这样的背景之下，KIKO凭借着快消模式革新线下零售在彩妆界闯出了一片天。据了解，KIKO目前在全球66个国家拥有1100多家门店，独特的线下店内体验和高质价比产品矩阵，吸引了大量忠实消费者。

KIKO门店图 图源网络

据青眼号外了解，KIKO彩妆产品色彩丰富、种类繁多，产品定价多在20美元以内，5美元以下的产品也比比皆是，除彩妆外，KIKO产品还涵盖了面部护理、头发护理等，全线产品定价都相当平价。

产品更新速度快、种类丰富、价格能被大部分普通消费者接受，KIKO一度被称为“平价彩妆之王”，也使得品牌能在快消领域建立了自己的商业帝国。

截自KIKO官网

正如路威凯腾旗舰并购基金合伙人Nik 所言：“我们一直钦佩于KIKO所展现出的独树一帜的风格、精湛工艺的产品组合以及其跨越国界的广泛影响力。”

KIKO的影响力也体现在了财务数据上，据报道称，KIKO 2022年营收约为52亿元人民币，同比增长了42%，增长两倍，达到了5.8亿元。2023年，公司实现净收入约8亿欧元（62亿元），同比增长近20%。

值得一提的是，KIKO早期曾与最大的服饰快消集团之一ZARA的控股公司有很深的交集和业务往来，因此，KIKO一直对零售有着深刻理解。

据路威凯腾介绍，是一家多元化集团，致力于开发和管理Nike、、’s 、Bath&Body Works、LEGO、Gucci等多家知名品牌的特许经营零售网络。同时，集团旗下自营品牌包括KIKO、男士护理品牌Womo和理发店品牌等。

02 海外平价彩妆品牌难做中国市场

“自我们在20世纪90年代末创立KIKO至今，品牌在发展中实现了指数级增长。我们很高兴与路威凯腾合作，并期待未来通过他们在美妆领域丰富的专业知识和全球商业资源网络，进一步加速KIKO的全球扩张。”KIKO现任总裁 如是说道。

对于KIKO来说，全球化扩张已见成效。据了解，其足迹已经遍布意大利、德国、法国、美国、中国、土耳其、巴西、印度等市场。据报道，在法国、西班牙和英国的积极表现的推动下，KIKO销售额在欧洲市场上已经增长了46%。

另据媒体报道品牌彩妆批发，KIKO的目标是到2027年净营收达到12.5亿欧元（约97亿元），并将其门店网络扩大到2000个，进入新的市场，加强在亚洲、拉丁美洲和非洲的业务。

据了解，该品牌于2018年正式进入中国市场。彼时，KIKO首席执行官 表示，估计未来3年在中国市场实现5000万欧元的收入。

目前来看，由于国产平价彩妆品牌发展较为迅速，而海外品牌决策链路长、资源倾斜力度不够等，不少海外平价彩妆品牌在中国市场败北。

相比之下，青眼号外发现，KIKO在中国市场的表现还算可圈可点。

当前，KIKO天猫海外店与旗舰店累计粉丝超300万，粉饼、双头唇釉等产品入选细分类目热销榜、好价榜等，尤其是粉饼显示已售20万+件。不过，在中国市场，从销售规模、投资力度、市场影响力等层面来说，KIKO还远不及大多数本土彩妆品牌、国际一线品牌。

此外，KIKO整体发展也并非一直一帆风顺，为了缓解债务品牌彩妆批发，2018年，KIKO美国分公司在美国特拉华州申请破产保护，宣布关闭其纽约总部；同年7月，KIKO 33%的股份被出售给了英国一家私募基金，目的就是缓解约2亿欧元债务危机，直到2022年10月，家族将股份购回，KIKO得以完全回归家族。

03 今年，美妆资本市场升温

在路威凯腾收购KIKO多数股权的靴子落地之前，外媒曾指出（安宏资本）、（凯雷）和KKR等也是KIKO的潜在买家。KIKO被广泛竞购不仅显示了品牌的实力，也从侧面反映出美妆品牌再度成为资本眼中的香饽饽。

据了解，路威凯腾在全球美妆个护领域拥有30多笔丰富的投资经验，包括意大利美妆产品ODM/OEM制造商莹特丽、英国高端护肤品牌、日本有机矿物美妆品牌ETVOS等。

去年至今，路威凯腾在全球美妆个护领域也多次出手，包括完成对意大利奢华护肤品牌Irene Forte 的少数股权投资、领投合成生物学全产业链企业创健医疗B轮融资、对儿童护肤品牌海龟爸爸、高端奢侈护肤品牌 day进行投资等。

而据青眼号外不完全统计，今年来，以美妆巨头、知名私募基金等为主导，全球美妆个护领域已发生了10余起投资收购案，涵盖了护肤、彩妆、香水、唇部护理、美容预约服务平台等。譬如，仅欧莱雅集团今年就投资了中国香氛品牌观夏、英国植物色素公司等多家企业。

全球美妆资本市场风起云涌的背后，与市场升温息息相关。有数据显示，2023年全球美容市场约增长8%；而根据欧莱雅集团预测，到2030年，全球美容市场将增加6亿潜在消费者，中产阶级的崛起正在推动经济增长，这意味着美容市场仍蕴藏着巨大机遇。

具体而言，不仅欧美成熟市场将继续繁荣,支持高端市场的转变，新兴市场如东南亚、中东地区，也催生出许多机会，成为国际美妆集团的潜在发力对象，包括收购具有地方特色的品牌以开拓市场，如近期就传出欧莱雅有意收购中东奢侈香水品牌。

可以预见的是，全球化妆品市场一再显示出顽强生命力，新品牌、新市场、新渠道变化万千、此起彼伏，市场竞争更加剑拔弩张，一轮又一轮的抢牌大战也从未停止。

本文来自微信公众号“青眼号外”（ID:），作者：号外，36氪经授权发布。