3月，正在杭州万象城逛街的“徐女士”被商场里少女心十足的“小粉盒快闪店”吸引，兴奋地与闺蜜一起拍照合影，徐女士是某基金公司的投资总监，同样也是美颜界高手，发出的每张图片必然经过精修。

这一现象在上海浦东国金中心商场也在上演，某证券公司投资董事胡女士在午餐间隙通过“美图小粉盒快闪店”快速测肤质并生成报告，小粉盒基于个人肤质之上推荐与其匹配的品牌及产品，现场完场试妆、电商化交易。

“小粉盒快闪店”的背后是美图的智能皮肤管理服务，这一基于AI技术而构建的应用程序正逐步成为忙碌金融女性的“私人护肤顾问”。

这一重度使用场景，正是以变美为核心的美图公司制定的“让高净值女性不能逃离”的计划。

这一年，美图尝试让旗下核心产品变得智能起来：去年年底绘画机器人Andy在美图秀秀上首发，立即引发了7亿人次换头像热潮，在上海、澳门举办线下画展打通场景应用；AI智能皮肤管理服务是美图继Andy之后的第二款智能技术尝试，用户只要用手机自拍，就可以了解自己的皮肤状况。通过秀秀Andy、美拍百变背景、美妆智能测肤等智能化功能，美图获得超过10亿次用户使用，聚焦于“用户场景的智能化”是美图AI战略的核心。

AI这一战略已呈现出不俗表现，据美图方估计，于2017年下半年，得益于算法的改进令每位用户的互动(美拍精选视频点评及点赞数)较上半年增加50%。

美图公司CEO 吴欣鸿在稍早之前的2017年业绩会上表示，美图将继续加大在人工智能、增强现实、计算机视觉方面的投入，让AI成为公司技术的新引擎。

美图公司发展至今已经成为图像影音应用的典型代表。据App Annie(专业APP数据平台)的统计,以下载量计,美图公司在2014年6月至2017年6月间屡次与阿里巴巴、苹果、百度、 脸书、谷歌、微软及腾讯等全球互联网巨头一起跻身全球前八位 iOS非游戏应用开发商之列。截止2018年2月，美图月活用户达4.55亿，在照片应用程序市场持续8年排名第一。

据极光大数据发布的《2017年APP排行榜》报告显示，美图公司以25%的市场占有率稳居2017年照片应用程序市场第一名，换而言之，2017年中国每4人次中有1人次使用美图产品。

500)this.width=500' =10 =10/>通过“极光大数据”透视移动应用全量人群，美图约覆盖中国1/4的移动用户，截止2018年2月月活用户为4.55亿。而我们进一步通过“个房中国”的研究透视美图在高净值人群的渗透率约为30%。

个房中国通过对中国90%以上的APP覆盖量和近8亿日活用户的大数据研究，浅析中国高净值人群生活方式的七大特征中表示，消消乐、斗地主、王者荣耀、美图秀秀，高净值人群此类APP的安装率与活跃度都与全量人群几乎无异。他们在开投融资会议前会先玩一把消消乐，亦会在发朋友圈之前先打开人像美容。

500)this.width=500' =10 =10/>美图在全量人群、高净值人群的占有率都达到一定的基础量，这正是美图用户的前半场，如何进行用户深度挖掘、规模化变现是美图在公开股票市场的聚焦点，从根本上，美图进入下半常

###美图的下半场，智能化和商业化将是主力###

美图其实已经委婉地筛选出了具备购买力及购买意愿的潜在女性消费者。在各平台争夺“她经济”、“她社群”时代下的女性用户同时，美图具备先天优势，它所要做的是，如何将这部分“女性高净值用户”的购买意愿进行全量激活。

据美图2017年业绩报告显示，美图产品矩阵的移动应用内用户数在持续上升，平均每月付费用户有31.4万人，而这一数据在2016年是20万；付费用户的平均付费水平同时上涨。以美图注册账户数2.67亿人计算，显然有付费意愿的用户还远远未被充分唤醒，一旦进一步触发这部分用户的需求点，美图的新付费场景将更多元化。

美图也正在多元化的道路上进行实践，根据美图数据统计的一项结果显示，越来越多的女性用户已经逐渐参与到各类在线娱乐项目，比如以往更受男性关注的游戏及网络文学。

美图的智能化将承担“唤醒”的重任，这主要是：美图采用产品矩阵方式获取市场，这种早年被宝洁、联合利华等日化巨头熟用的产品矩阵组合，在美图之前的互联网公司并不多见。

这既使它能有针对性地覆盖到不同用户人群，最大化提升市场占有率，又能达到产品间的协同作用。哪怕接下来再有新产品推出，还可以在短期内尽可能地达到产品间用户拉新与转化，应对用户对新消费需求的满足。

虽早期通过工具占据用户手机，但今天美图尝试用智能化、平台化进一步拉近不同应用内的互通互融，运用大数据对用户习惯进行精准画像并有针对性地推荐广告主，提高营销效率。

###美图平台能效初步释放 互联网业务收入同比增652%###

事实也是如此，高黏度的过亿体量用户潜在的付费意愿正逐渐被开垦，加上这个以女性用户为主的群体特殊商业价值，正被诸多广告主所热爱。某国际知名日化品牌主就毫不吝啬表现出对美图的强烈热爱：从来没有这样一个平台能满足我们全方位的广告需求，从试装、试色、到购买，一站式满足高匹配人群全量投放。

500)this.width=500' =10 =10/>1、通过在线广告挖掘高商业价值是美图的第一步，2017年美图广告收益同比增408.7%至3.1亿元，占总体17.4%，而在一年之前这一部分还只占总营收的6.6%，并于2017年底建立商业化广告团队、程序化销售平台等广告营收基础设施，集中服务于优质品牌广告商，将广告商誉美拍平台上的意见领袖联系起来，通过算法优化及AI实景呈现，预计2018年的广告收入将有更好表现。

2、通过引入更多优质广告主及提供更有效的广告解决方案推动广告收益会是扩大广告业务收入的第二步，通过MTid日益增加,美图更了解应用内用户，协助广告主推出更有趣的互动广告活动及用户体验,从而实现更高的相关性、参与度、营销效率，如通过“小粉盒快闪店”就吸引了数十个国际知名护肤品牌的参与。

3、通过互联网增值业务保持对用户的持续商业活跃度，截至2017年12月31日止年度,美图增值收入同比增长10倍至4.8亿元，主要为美拍直播上销售虚拟道具。

2017年美图互联网业务收入全年增长了652%，达到7.87亿。2017年主要为基础建设闺蜜美妆的美拍，随着销售团队的逐步配置，静态广告营收空间有望超10亿；来自于美拍、潮自拍平台的收入，而目前美拍的付费用户渗透率仅为1%，行业平均值为7%。

在招银国际的最近一份报告指出：美图通过“海量用户+平台整合”加速商业变现闺蜜美妆的美拍，以六大核心App及美图手机形成“6+1+N”产品矩阵,在“海量用户+口碑效应”下的正向循环下,有别于纯工具的“内容型”应用，美图“分享式”图像社交将放大公司应用的交叉推广效应,进而构建高消费力一体化美丽社区,预计 2018年MAU将增至5.7亿,平均月收入/MAU达1.21元。

国海证券分析师认为：随着直播行业进一步向垂直化、专业化方向发展，美拍在垂直领域的内容沉淀将愈发显现竞争力，美拍直播变现释放长尾效应，内生成长空间广阔。

截止2017年12月，美图MTid用户达到2.67亿，按照此核算单个用户初步广告价值约为3元，这一核算价远远低于目前互联网用户商业价值平均值。基于高消费力女性用户、更丰富的原生广告(如:信息流广告、视频广告)、大数据营销与精准投放的增强，将进一步释放用户广告价值的能量。

美图CEO吴欣鸿表示，从2018年2月份开始，美图秀秀将升级为图片社交平台，意味着秀秀将成为“另一个美拍社交”。基于“美拍+秀秀”两大社交平台之上，美图的商业化将持续保持高速增长。

####高净值用户美颜刚性需求，驱动美图多元化裂变####

美图正尝试通过智能手机、个性化电商平台实现用户的2C商业化最后一步。

智能硬件至今仍是美图收入重要的组成部分，2017年美图智能硬件业务继续保持盈利，且收益同比大增153.8%到37.4亿元，主要是销量和平均售价同时上涨。

在全球为数不多盈利的手机厂商中，美图是其中之一。2017年美图的手机出货157.47万台，而2016年这个数字还是74.8万。平均每台手机卖2365元，这个数字在2016年是1959元。2017年美图新推五款手机，其中T8一度在官网断货。

在2017年天猫618购物节期间，美图M8、美图T8在单品销售金额排行榜上分列一二名。值得一提的是在销售金额单品前五名的手机品牌中，只有美图T8与 7 Plus的价格在3000元以上，这意味着美图T8在高端手机市场站稳了脚跟。

“她经济”在美图手机上体现得淋漓尽致。

美图美妆自2017年10月上线，通过智能测肤提供量身定制推荐之一技术变革来推动美妆用户重复购买，构建重度消费场景。

据招银国际的最近一份报告指出：美图美妆目前测试使用人数突破2700万人,并于2017年11月底登上App Store购物榜的TOP3，上线一月月流水超一千万。预计2018 广告/电商收入分别为8.2 亿/9亿元。

由此核算，美图单个用户的商业价值将突破10元，预计2018年互联网收入营收将大幅增加约4倍。

由此，我们可以看出，美图的商业化路径正在逐渐变得清晰，步步为盈的状态已呈现，主要原因是：美图公司2017年业绩公告显示，公司已于去年第四季度盈利。