1、海南计划新增6家免税店，整体扩至10家。海南原先有中免海口市美兰机场T1航站楼免税店、中免海口市日月广场西区免税店、中免三亚市海棠湾国际免税城、中免琼海市博鳌免税店4家免税店，此次财政部批复新增六家免税店：

1）海控全球精品（海口）免税城：位于日月广场东区，一期经营面积3000平方米，将于春节前开业。

2）深免海口观澜湖免税购物城：位于海口市观澜湖新城，一期经营面积2万平方米，将于春节前开业。

3）中免海口美兰机场T2航站楼免税店：位于海口美兰机场T2航站楼隔离区内，经营面积9300平方米，待机场运营后即可开业。

4）三亚海旅免税城：位于三亚市迎宾路居然之家生活广场，经营面积5万平方米，招聘人员1000人，备货金额超过4亿元海棠湾免税店有潮牌，于2020年12月30日开业。

5）中服三亚国际免税购物公园：位于三亚鸿洲海天盛筵港商业区，一期经营面积1.5万平方米，招聘人员600人，备货金额约2亿元，于2020年12月30日开业。

6）中免三亚凤凰机场免税店：位于三亚凤凰机场隔离区内，一期经营面积800平方米，招聘人员120人，备货金额超过5000万元，于2020年12月30日开业。

2、海旅免税城主打轻奢精品，品牌尚未完全入驻。海旅免税城位于三亚市迎宾路居然之家生活广场，毗邻三亚宋城千古情，打造“旅游+购物”的协同效应。免税店经营面积9.5万平方米，经营近350个国际知名品牌，其中一二层为精品，三层香化，四层服饰家居，五层潮牌，六层餐厅，从布局上看，公司或结合宋城客流特征，主打轻奢精品。

开业首日，海旅免税城推出香化3件7折，精品1件8折，首饰腕表7折起和一系列抽奖活动，定价略低于中免海棠湾免税店，但高于日上直邮。同时店内首发系列，价格相比有税渠道优惠300-400元不等。由于开业时间较短海棠湾免税店有潮牌，目前雅诗兰黛、兰蔻、DIOR等高端香化品牌仍在装修，尚未入驻。

3、中服免税以康养旅游为特色，实行差异化竞争。中服三亚国际免税购物公园坐落于三亚城区鸿洲广场，毗邻游艇码头，项目总面积4.3万平米，首期1.5万平米。免税店一二楼经营香化精品，三楼经营酒类和保健品，开业首日，中服免税推出香化6.8折起，酒水8折，健康产品8.5折，精品7.5折和一系列抽奖活动。

中服免税受益于股东国药集团独有的大健康资源优势，引入健康食品、保健品、医疗器械、按摩仪、滋补品、电动牙刷等品类，引入健康品牌包括，Fancl，健美生，GNC，正官庄，自然之宝等国际知名品牌，其中包括岛内首次引进翼展、丽兹、博格等国际知名健康品牌，与三亚另外三家免税店形成差异化竞争。

4、三亚机场首期800平，即购即提购物便利。三亚机场免税店位于三亚机场T1航站楼206至208登机口附近，总面积约6800㎡，此次率先开放的首期面积约800㎡，入驻有雅诗兰黛、迪奥、海蓝之谜、SK-II、资生堂、兰蔻、圣罗兰等国际一线免税品牌，机场免税购物采用“即购即提”的模式，相比市内店购买，机场排队提货更为便利，也是旅客离开海南岛购物的最后一站。

5、投资建议：海南新增6家免税店，其中中免获批两家机场店，海南离岛免税呈现有限竞争格局。从两家新开业的市内免税店来看，品牌引进并不齐全，开业首日价格相比中免长期折扣（8折）优惠力度不大，在品牌齐全度、成本、规模、会员积分等方面存在劣势，未来竞争也是以精品、保健品等差异化路线为主，长期将形成以中免为主导的有限竞争格局。

6、风险因素：宏观经济风险；消费下滑风险；行业竞争加剧风险；消费外流风险