线上布局加速、线下门店升级!运动服饰行业突破千亿

如今，体育运动在国内逐步成为潮流，尤其是很多80后90后的年轻人更加喜欢邀约朋友同事一起锻炼。运动服饰企业抓住机遇，开发针对年轻消费群体的产品，加速线上布局。同时在线下进行门店升级，纷纷进驻体验感较好的大型购物中心，希望获得更多市场份额。

年轻一代成为消费主力运动服饰行业迎来发展机遇

在厦门工作的张小姐是一名90后，记者看到她时，她正在一家购物中心的门店里给自己和家人挑选可以用来练瑜伽和跑步的衣服，张小姐告诉记者，周围像她一样的年轻人比较青睐这种服装，不仅健身时可以穿，平时跟朋友闲暇聚会时也可以穿。

消费者张小姐：我每个季度基本上都会换一批这个体育用品，这些服饰鞋子之类的，因为我现在有练瑜伽。

一些运动服饰生产企业在紧紧围绕年轻群体来设计产品的同时，也敏锐捕捉消费趋势的变化，例如，为了满足消费者对产品品质到购物环境以及服务等各方面的体验需求，企业纷纷升级门店进驻大型购物中心。

朱敏捷361度集团高级副总裁：我们对于80 90甚至千禧一代都保持非常高的关注度。比如说我们在电竞方面，最近有一些投入也围绕他们，推出了一系列的创意商品，就是希望能够跟年轻的消费者进行更深入的沟通，同时也希望通过电竞作为一个切入点吸引更多的年轻人参与到运动当中来。

李琦特步(中国)有限公司高级副总裁：这两年城镇化的建设一体化加速，我发现很多三四线城市甚至一二线城市大型的购物中心比比皆是，我在大型购物中心的开店数量增长超过百分之一百。

除了布局线下，不少运动服饰企业也根据年轻群体青睐网上购买产品这一特点，不断加大对电商的投入，希望来获得更多的市场份额。

李玲安踏体育用品有限公司副总裁：我们电商事业部这两年增速是非常快的，在发展的速度上来讲一直保持着高双位数的一个增长，而且从占比来讲，占集团业务占比也接近了20%左右的一个比例。

据前瞻产业研究院发布的《中国运动服饰行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2012-2017年，我国运动服饰行业市场规模不断扩大，年均复合增长率为6.5%。2017年我国运动服饰行业市场规模突破千亿元，为1045亿元，同比增长9.77%。而据初步测算，2018年我国运动服饰行业市场规模达到1147亿元左右，同比增长9.76%。

研发加强运动服饰更具功能性和时尚性

近年来，随着人们生活水平不断提高，消费者不仅注重运动服饰的功能性，也更注重服装的美感。一些有实力的运动服饰企业把握市场消费趋势，加大研发投入，设计出兼具运动功能性和时尚元素的运动服饰，使企业更具核心竞争力。

记者走访多家运动服饰企业了解到，这几年企业纷纷加大研发投入，进行科技创新与应用。在福建厦门一家运动服饰企业的研发部，记者看到一些受试者正穿着研发中的跑鞋，身上贴着反光标志，在专业跑道上进行跑步试验。研发人员借助红外线运动分析系统，检测受试者跑步时关节运动及受力情况，通过分析得出科学的数据，让最终研发出来的跑鞋具备更优良的缓震、回弹等功能。

张德文特步(中国)有限公司研发中心总监：

我们一款功能跑鞋是需要好的防震、好的支撑以及反弹性能去帮助我们的跑者避免运动伤害，提升跑步的舒适性以及可以提升他跑步的运动表现，通过所有各种的测试跟研发、研究，我们希望优化我们的鞋产品。

而在福建晋江一家运动服饰的样品制作生产车间里，研发人员正在研发一款防水跑鞋。据了解，每一款样品的制作不仅需要收集回弹、减震等各种数据，还要精心挑选合适的面料，通过研发团队不断反复地试验，符合要求后才能够批量推向市场。随着时尚与体育的深度结合，运动服饰时装化已渐成趋势，一些有实力的运动服饰企业组建了由国际设计师带领的设计团队，这些设计师和研发部门一起协作，研发出的运动服饰既有运动时的功能性，又可以满足日常出行的时尚感。

林柯贝361度集团鞋产品总监：栗喉蜂虎鸟这种鸟是一只飞行技术很高超很有耐力的一只鸟，所以它跟我们的专业跑鞋的属性是非常的契合的。所以我们就会找一个美国的潮流设计师来，我们会把这只鸟的时尚元素会融入到我们的专业产品里面。

运动服饰企业开启全球化布局 发力海外市场

受全民健身运动社交等因素带动，我国的运动服饰行业进入快速发展期。而“一带一路”倡议的实施，又给运动服饰企业带来了新的发展机遇，许多企业都瞄准海外，甚至通过并购来布局全球市场。如今，运动服饰在海外发展有些什么新趋势呢?我们一起来看一下。

近期，以安踏为首的财团正式对外宣布，以高达46.6亿欧元的价格收购了芬兰著名体育用品公司亚玛芬体育的全部股份，其中安踏体育拥有合资公司57.95%的股份。据了解，亚玛芬体育的产品主要销往欧美、中东、非洲及亚太等多个国家和地区。

李玲 安踏体育用品有限公司副总裁：我们在所有的收购的流程完成以后，Amer 将会作为一个体育用品集团加入到安踏集团当中，所以这个对我们迈向国际化的进程是一个非常重要的一步。

据了解，随着中国运动服饰品牌影响力在国际市场的不断提升，具有实力的运动服饰企业开始抓住“一带一路”倡议为拓展海外市场带来的新机遇。在开拓南美洲市场的过程中，中国运动服饰品牌361度的里约热内卢奥运会官方供应商身份起到了不小的推动作用。目前，巴西拥有361度全球最多的海外销售点。据361度公布的2018年半年报数据显示，361度在巴西、美国、欧洲分别拥有1316个、986个、518个销售网点。

朱敏捷361度集团高级副总裁兼首席市场官：其实361早在四五年以前就开始做了提前的布局，我们在2014年就在海外专门成立了一个商品团队去研发最顶尖的专业运动跑鞋。我们的商品其实已经在全球的欧洲、南美、北美、亚洲甚至澳洲市场也已经全面进驻这些市场。

记者走访多家企业了解到，随着产品品质的提升，近年来年新兴市场尤其是东南亚市场对国产运动服饰的认可度越来越高，这让一些运动服饰企业开始加大对新兴市场布局的力度。

李琦 特步(中国)有限公司高级副总裁：在过去的三年当中我们发现在东南亚市场的增长是非常迅猛的，因为消费者相对高度的相似性及所谓的亚洲品牌的所谓亲切感，销售额增长速度的话都超过百分之百以上。

业绩稳健运动服饰板块投资机遇可期

近年来随着健康意识的提升，人们对体育运动的参与热情显著提高，运动服饰行业也迎来发展机遇，具备一定竞争力的公司实现稳健增长。那么投资者应该如何把握运动服饰行业发展带来的投资机会呢?来看专家的分析。

从投资者关注的业绩来看，运动服饰上市龙头企业大部分集中在港股，其中安踏体育2018年半年报净利润19.5亿元，同比增长34%;李宁2018年半年报净利润2.7亿元，同比增长42%;361度2018年半年报净利润3.4亿，同比增长5%;特步国际2018年预计净利润同比增长50%至60%。而在A股上市的运动服饰相关公司中，比音勒芬预计2018年净利润同比增长40%至50%;三夫户外预计2018年全年扭亏为盈，净利润300万元至850万元。万得数据显示，从2018年年初至截至2月13日，主要运动服饰上市公司整体市值上涨17.59%，同期上证综指下跌17.72%，板块跑赢上证综指35.31个百分点。

郝帅国泰君安证券纺织服装行业首席分析师：从这个股价表现来看的话它们是表现得很强势，主要原因在于现在国内的体育服饰的龙头企业，较国外的估值水平来说的话，相当于是比较低的一个估值水平。随着国内企业竞争力的逐步加强。市场对于尤其是投资人对于龙头企业的估值是有一定的修复的，随着未来这个产业的不断延续。包括我们冬奥会的临近整个体育产业的投资的情绪会保持一个高涨。

业内人士分析认为，运动服饰板块投资机遇可期。投资者可以关注在产品设计、门店陈列和管理水平等方面都与国际一线品牌达到同样水平的国内龙头企业，另一方面也可以关注一些在运动时尚等细分赛道上表现优秀的细分子行业龙头，这些企业成长的速度和空间都比较好，会给企业业绩带来比较大的弹性。

郭彬天风证券纺织服装行业高级分析师：总体来看运动服饰在服装子版块中景气度较高，但也会面临一些行业调整风险，如体育产业整体发展不达预期对运动服饰消费增速产生压力。我们建议投资者规避一些市值比较小的估值在相对高位的公司。另外从经营性指标上来看。现金流和库存情况较好的公司抵御行业整体调整风险的能力会更强一些。

这个运动品牌如何挺进50亿美元俱乐部?

“是怎么火的?”已成为Crocs的洞洞鞋和UGG雪地靴外的第三个时尚界谜题。

在Nike疲于应对、Puma和Under 等竞争对手的挑战之际，美国运动品牌日前发布的2018年第四季度和全年抢眼财报再次引起业界高度关注。

在截至2018年12月31日的第四季度内，销售额同比大涨11.4%至10.8亿美元，2018年全年销售额大涨11.5%至46.4亿美元，创历史新高，毛利率为47.9%，净利润则同比增长7.9%至3.01亿美元。

报告期内，的国际业务大涨19.2%，同店销售增幅为16.7%。美国本土业务增长3.5%，同店销售增长6.7%。其中国际批发业务增长18.8%，自营国际零售业务增长12%，美国本土批发业务增长0.8%。

对于2019财年，预计第一季度会再次创下新纪录，销售额或达12.75亿至13亿美元，这也意味着该品牌进入50亿美元俱乐部将毫无悬念。

首席执行官 在财报中表示，2018年收入破纪录的表现主要得益于集团对全球各区域市场和分销渠道的优化，以及标志性鞋款、复刻的经典D'Lites鞋款持续受到追捧。据2018 年终报告显示，在美国市场蝉联生活休闲类服饰鞋类品牌榜首。

与此同时，也在加速布局中国和印度市场的线下和线上销售渠道，海外市场版图正变得越来越大，截止2018年底，在全球自营零售店铺和第三方店铺总数已逼近3000家。

首席运营官David 在财报后的电话会议中透露，2018年品牌分销中心运往南美洲、北美洲、日本和欧洲的鞋履数量也达到了一个新的记录，占总量的54%。为更好地把握国际市场，已将印度的合资企业转为全资拥有的附属子公司，同时在墨西哥与分销合作伙伴创立了合资企业。

“出生”于90年代，于1992年在美国加州创立，主营男、女士靴、凉鞋、休闲鞋以及运动鞋。得益于多年奉行的舒适至上理念，品牌现已发展成为仅次于Nike的美国第二大鞋类品牌，并连续三年摘得鞋履行业大奖“年度最佳品牌”称号。

“”一词源自美国南加州的俚语，意思是“坐不住的年轻人”，代表着追求时尚和个性张扬的年轻一代。成立一年后，迅速启动全球分销商经营策略，先后在澳大利亚、新西兰和新加坡与分销商合作成立国际分部，正式迈向国际化。

1999年，在纽约证券交易所上市，股票代码为SKX。1年后，迅速把国际版图扩张至英国、德国、法国和日本市场运动服饰，并邀请好莱坞巨星Rob Lowe和Matt 为全球形象代言人，进一步地提升品牌在全球的知名度和影响力。

由于市场中能够做到美观与舒适兼备的运动鞋款并不多见，合理的价格和极度舒适的产品满足了大部分消费者的需求，该品牌连续两年被《时代周刊》评为全美100强最佳企业，更被《福布斯》杂志评为“最具实用性的鞋履产品” 。2001年底，创立不到10年的销售额就几乎进入10亿美元俱乐部录得9.64亿美元。

2002年，陆续进入意大利、西班牙、葡萄牙、比利时和瑞士等最受欢迎的欧洲旅游目的地，并在比利时首都建立占地面积达24万平方英尺的仓库，以满足整个欧洲市场的需求。同时，好莱坞明星Rick Fox和 Jr.成为品牌男士系列形象代言人 。

2008年在曼哈顿海滩开设新总部，占地15万平方英尺，并在《鞋业新闻》与NPD集团的研究中成为最受年轻消费者喜爱的非功能性鞋履品牌。2009年，开始新一轮的海外扩张，于智利成立分公司，与印度分销商合作开发印度市场，还与另一鞋履分销商Grupo 合作进一步拓展墨西哥业务，并在上海开设了中国最大的旗舰店。

为了满足年轻消费者对个性化的追求，还开发了不同的产品线，例如融合了摇滚乐概念的高端男鞋Mark Nason、主打塑身产品的Shape-ups系列等。

2010年1月，被 Age杂志评为“美国最受欢迎的品牌”之一。同年11月，与美国真人秀明星Kim 及其母亲Kris 签约，拍摄“Shape-ups”广告大片并在美国NFL超级碗总决赛中场休息时播出，成为首个敢与真人秀明星合作的美国运动品牌，引起广泛关注。

随着跑步运动的兴起，于2011年11月在美国市场推出GOrun系列智能跑步鞋，于2012年被评为“最具革新跑鞋产品”，美国长跑选手MEB 在纽约马拉松赛中更穿着该系列跑鞋获得了个人最佳成绩。

产品的舒适度为的走红打下了扎实基础，但也离不开市场潮流的推动力。2014年，时尚圈开始掀起一股运动休闲风潮，这种风格指人们在除健身场所外穿着运动休闲装，而华尔街日报数据显示，当年市场规模为350亿美元，预计到2020年将增长40%。

与此同时，去正装化和街头潮流风格近年来在整个社会中蔓延。据英国独立报报道，First 机构在调查两千名雇员后发现目前仅有十分之一的雇员表示会在工作场合穿着正装。其中70%的受访者表示穿着便装会感到更舒适，另有43%的受访者认为正装已不再成为工作必备，相反在办公室内穿着正装会被视为与人群格格不入。

同样在2014年，韩剧《来自星星的你》在中国内地热播，戏中男主角“都教授”穿的一双 D’Lites鞋迅速吸引观众的眼球。由于配色简单，该款鞋履非常百搭，深受韩剧造型师喜爱。

此外，D'Lites拥有4cm的隐形增高设计，消费者穿上后可以拉长小腿线条，超轻EVA中底缓震则在增高的同时缓解脚部压力，保证了消费者的舒适感。在韩国女子组合成为亚太地区品牌代言后，该鞋款瞬间成为爆款。时尚头条网根据百度指数统计，2014年下半年起关于“熊猫鞋”的搜索开始猛增，是当年年初时的4倍。

2016年，决定与续签代言合约，试图把这股“熊猫鞋”的浪潮掀得更猛。一时间，韩国街头几乎每个年轻人脚下都踩着一双“熊猫鞋”，韩国明星和伴舞脚上穿着的也是鞋款。在街头潮人和明星的强大号召力下，原本以舒适为主的成为潮流时尚圈的新话题。

在“韩流”这股东风下，于2016年成功超过，成为美国第二大运动鞋品牌。据悉，在美国加州的设计总部每年会推出3000多个鞋款，超过一万个SKU。

除了市场潮流的影响，业绩近年来履创新高还离不开品牌在中国市场的战略布局。 在财报中特别指出，中国已成为最重要的业绩增长引擎。

于2007年正式进入中国市场，与联泰企业的合作关系已超过10年，在摆脱早期的定位误区和选址困扰之后，中国自2014年起进入飞速增长的状态，目前为全球贡献将近四分之一的销售额。

尽管“熊猫鞋”的爆红让在短时间内赢得中国年轻消费者的追捧，但中国首席执行官陈伟利意识到，要维持长期稳定的增长，光靠爆款策略是不现实的。

为延长“熊猫鞋”的红利期，陈伟利公开表示把年轻一代定为主要受众目标，主攻Nike、以下，安踏、李宁以上的差异化市场，先后宣布中国明星李易峰、唐嫣、吴尊为亚太地区品牌代言人，旨在通过嘻哈、娱乐明星促进品牌年轻化。还通过其舒适实用的Go Walk健步鞋系列深耕中老年市场。

在消费者细分群体方面，据相关数据显示，中国的销售额中，女款销量占比达到65%，男款仅占35%。在 Sport、 Kids等传统产品线的基础上，近年来特别设置了研究 GO Run和 GO Walk运动鞋为主的运动功能部门，同时推出面向千禧一代的D'Lites系列产品。目前D'Lites与GO Walk系列已分别占中国销售额约25%和30%。

此外，在中国以经销为主要运营模式，拥有20多个经销商，其中较为大型的是宝胜、奥康和百丽，这在一定程度上帮助分担了部分风险。在有针对性的产品和营销策略下，在中国有90%的门店都是盈利的。

2018年，加速渗透以成都为代表的西南地区，并在东北沈阳开设全球首家“超级大店”，面积近3000平方米的超级店铺，还邀请当红90后明星黄子韬为亚太区品牌代言人，在种种措施的推动下，该品牌去年在中国市场的收入也创新高，销售额同比大涨36%至141亿元人民币，共卖出超过1900万双鞋。

陈伟利对外表示，未来两到三年内品牌在中国计划新开300家超级大店，继续向三、四线城市下沉，并与电商平台打通，实现线上线下整合，为消费者提供更便利的服务。他还强调，进入2019年后“提升”将成为在中国市场的战略核心，旨在通过不断地升级品牌力和商品力以及内部组织的变革来获取更大的市场机会。

此外，投资10亿元建设的中国物流中心到2019年底即可投入使用，而在更低的五、六线城市运动服饰，陈伟利则在接受采访时表示，依靠电商可弥补这类城市传统门店覆盖不足的空白。他预计到2020年，品牌在中国市场的电商销售占比将从25%提升至50%左右。

据第一财经商业数据中心联合天猫运动户外发布的《2019户外运动趋势分析》，户外运动行业正进入成长期，行业规模将持续性扩大，2019年的增速将达两位数，并在2020年超过20%。在积极的市场环境与趋势下，预期在中国市场将继续领跑。

值得关注的是，强劲的增长表现似乎引起了Vans母公司、户外运动服饰巨头威富集团的注意，据外媒援引消息人士透露，威富集团或以每股40美元，共计约56亿美元的价格收购运动鞋履品牌，双方已开始展开洽谈，但由于部分协议未达成共识而陷入僵局。

截至目前，威富集团和均未对该消息作出回应。近三个月以来，股价累积增幅高达45%，目前市值约为50亿美元。