近日，服装版块A股龙头海澜之家披露2020年三季度财报，报告期内，公司2020年前三季度营业收入117亿元，归属于上市公司股东净利润12.9亿元。其中，海澜之家第三季度单季营业收入37亿元，归属于上市公司股东净利润达3.7亿元。

相关数据显示，国庆黄金周消费复苏强劲，预计线下销售同比增长40%以上，线上翻倍增长，相较前三季度而言，回暖趋势进一步加强。财报显示：海澜之家主品牌第三季度终端零售实现正增长，海澜之家克服疫情影响，积极求变，不断推出消费者喜闻乐见的IP联名款和极具功能性的产品，加码线上营销，推出线下会员系统，进一步夯实品牌龙头地位，第三季度终端零售增长由负转正，已走出疫情带来的不利影响。

多品牌核心竞争力凸显

海澜之家成立于1997年，是一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营平台公司。截至报告期末，公司旗下拥有包括男装、女装、童装、职业装及生活家居等品牌。目前男装行业中以4.7%的市场占有率连续6年蝉联第一。

报告期内公司统筹推进旗下女装品牌、童装品牌以及生活家居品牌的市场布局，并不断深化各品牌在细分市场的发展，进一步提升各品牌的知名度和影响力，构筑了不同市场错位互补，有机协调的多层次、多品牌、多元化品牌体系协同发展，不断满足国民消费趋势的新变化，进一步巩固公司的优势地位，为今后的发展注入新动力。

财报显示，公司旗下女装、童装及生活家居类品牌的营业收入总量较上年同期增长102.84%，实现了翻番。值得一提的是，轻奢女装OVV 得益于热播剧《三十而已》的带动，第三季度收入快速增长，其中8月线下销售增速超过100%，且各个新品牌在现金流控制上也均持续进步。

据多家券商分析，从海澜之家整体战略层面，在海澜之家主品牌已成长为国内服装龙头基础上，公司依托行业领先地位和规模优势、着力打造时尚产业生态圈及品牌运营平台。

线上营收占比提升

据《2020中国直播电商研究报告》显示，2020年中国直播电商 GMV 预计达6000亿元，市场渗透率将超过5.5%。

值得注意的是，加码线上渠道，给公司业绩带来显而易见的提升。前三季度公司线上业务实现收入13.26亿元，同比增长55.54%，其中三季度实现单季度增幅超111.27%的成绩，线上营业收入占主营业务收入比例从上年同期的5.93%提高到11.59%，首次突破10%。

对此，海澜之家人士告诉记者，在线上新零售快速发展的风口今天，公司决心突破保守的线上策略，积极在传统电商和社交电商上开拓新局面。

据了解，传统电商方面，公司强化线上与天猫、京东、唯品会等主流平台的合作，借助平台资源探索直播等销售模式。今年4月，公司总裁周立宸携手杨迪、柳岩现身直播间宣传IP新品，该次直播销售达4000万元；在天猫平台上，除常规的店铺直播外，公司还与薇娅等头部网红合作以推广公司产品。

此外，在社交电商方面公司增设了拼多多、微信小程序、云集、贝店、蜜芽、小红书、抖音、快手、蘑菇街等细分社交化销售渠道，使品牌多渠道触达消费者利于提升品牌曝光与增粉效率。以抖音渠道为例，截至2020年9月，海澜之家在抖音平台拥有超130万粉丝，位居服装鞋帽品牌榜前十位；2020年抖音618男装女装品类直播中，海澜之家销售额第一。

记者注意到海澜之家服饰，海澜之家在过去的两年里，一直在做数字化基础建设，让消费者全面数字化、用户全渠道触达，靠私域流量盘活“老客户”，将线下消费者输送到直播间。

海澜之家人士对记者表示，未来公司会继续重视线上布局，并重视会员体系和云门店的打造。线上渠道上打开局面后海澜之家服饰，给公司未来发展开拓了全新的增量空间。

有业内分析人士对记者称，目前纺织服装板块估值水平仍处于历史估值中枢以下，纵向来看，随着板块业绩边际改善，未来估值仍有上升空间。同时横向比较来看，纺织服装估值在消费品中估值较低，是板块估值洼地。

此外，据多位专业人士分析，受拉尼娜现象升级，寒冬催化服装销售迎来四季度旺季，纺织服装板块业绩有望回升，同时21年春节相对较晚，节前旺季有望较去年同期拉长，全面看好海澜之家四季度实现正增长。